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韭 菜 热 线 基 金 防 骗 手 册 、 理 财 风 险 宝 典 、 不 走 弯 路 不 进 坑 、 财 富 每 天 涨 一 点 ！ 首 页 书 单 弗 里 曼 书 单 巴 菲 特 书 单 教 程 大 类 资 产 理 财 理 什 么 选 基 六 步 法 指 数 基 金 三 板 斧 理 财 戒 律 季 报 拆 读 韭 菜 的 自 我 定 位 弗 里 曼 实 盘 2 0 2 0 基 金 观 察 思 考 感 悟 养 老 思 维 对 对 碰 反 思 基 金 解 密 E T F 中 概 股 港 股 美 股 互 联 互 通 量 化 问 答 登 录 注 册 如 何 通 过 再 平 衡 保 持 投 资 组 合 的 轨 道 4 天 前 8 0 0 0 百 科 印 度 的 能 源 博 弈 4 天 前 6 0 0 0 百 科 6 0 / 4 0 投 资 组 合 的 重 生 被 大 大 夸 大 了 4 天 前 5 0 0 0 百 科 房 地 美 和 房 利 美 未 来 ： 不 造 成 伤 害 4 天 前 4 0 0 0 杂 谈 大 数 目 | 3 0 % ： 关 税 逆 转 4 天 前 5 0 0 0 杂 谈 热 门 专 题 最 热 投 资 理 财 知 识 学 习 专 题 最 近 更 新 专 题 列 表 观 察 思 考 美 股 A I E T F 最 新 文 章 分 析 养 老 科 技 百 科 数 据 置 顶 韭 菜 热 线 指 数 估 值 表 E T F 筛 选 器 弗 里 曼 2 0 2 4 年 1 1 月 1 1 日 7 0 0 1 0 E T F 置 顶 恐 慌 不 是 一 种 策 略 ， 贪 婪 也 不 是 一 种 策 略 ， 什 么 才 是 致 胜 之 道 ？ 如 果 说 市 场 擅 长 一 件 事 ， 那 就 是 提 醒 投 资 者 ， 股 价 不 会 永 远 不 间 断 地 上 涨 。 市 场 确 实 会 下 跌 。 熊 市 来 临 。 这 是 投 资 不 可 避 免 的 一 部 分 。 重 要 的 是 你 如 何 应 对 。 如 果 你 建 立 了 一 个 与 市 场 平 静 时 的 投 资 期 限 和 风 险 承 受 能 力 直 接 相 关 的 投 资 组 合 ， 那 么 动 荡 的 激 增 可 能 不 会 让 你 动 摇 。 良 好 的 规 划 和 整 个 过 程 中 的 纪 律 就 像 一 剂 预 先 服 用 的 晕 车 药 — — 它 可 以 帮 助 在 动 荡 来 临 之 前 消 除 一 些 恶 心 感 。 恐 慌 和 贪 婪 说 到 恐 … 弗 里 曼 2 0 2 4 年 1 1 月 6 日 3 4 0 0 0 百 科 如 何 通 过 再 平 衡 保 持 投 资 组 合 的 轨 道 如 何 通 过 再 平 衡 保 持 投 资 组 合 的 轨 道 由 雷 蒙 德 詹 姆 斯 , 5 / 1 5 / 2 5 当 你 开 始 投 资 时 ， 你 的 顾 问 会 根 据 你 的 个 人 投 资 目 标 来 构 建 一 个 投 资 组 合 。 你 的 目 标 配 置 会 考 虑 到 你 的 目 标 、 风 险 承 受 能 力 和 时 间 范 围 等 因 素 。 除 非 你 的 生 活 发 生 了 变 化 ， 否 则 你 的 投 资 组 合 应 该 继 续 与 你 的 目 标 保 持 一 致 。 然 而 ， 这 意 味 着 在 必 要 时 重 新 审 视 你 的 配 置 并 进 行 再 平 衡 ， 以 确 保 你 的 投 资 组 合 中 包 含 的 绩 效 和 风 险 水 平 与 你 近 … 风 生 水 起 4 天 前 8 0 0 0 百 科 印 度 的 能 源 博 弈 印 度 的 能 源 博 弈 由 威 廉 布 莱 尔 的 伊 恩 · 史 密 斯 ， 5 月 1 6 日 到 2 0 2 5 年 为 止 ， 市 场 已 经 有 很 多 需 要 消 化 的 内 容 ： 特 朗 普 政 府 的 关 税 、 德 国 最 新 的 投 资 承 诺 、 深 求 时 刻 的 影 响 ， 以 及 不 断 升 级 的 军 事 冲 突 （ 现 在 包 括 印 巴 边 境 的 冲 突 ） 。 在 这 诸 多 事 件 中 ， 有 几 件 事 情 可 能 被 忽 视 了 — — 最 值 得 注 意 的 是 ， 5 月 6 日 宣 布 的 印 度 与 英 国 之 间 的 贸 易 协 议 。 经 过 三 年 的 谈 判 后 最 终 达 成 ， 这 是 英 国 自 退 出 欧 盟 以 来 达 成 … 风 生 水 起 4 天 前 6 0 0 0 百 科 6 0 / 4 0 投 资 组 合 的 重 生 被 大 大 夸 大 了 b y C h r i s t i a n S a l o m o n e ， 5 / 2 0 / 2 5 6 0 / 4 0 投 资 组 合 的 回 归 并 不 符 合 数 学 逻 辑 。 几 十 年 来 ， 顾 问 们 为 客 户 提 供 “ 传 统 ” 投 资 组 合 时 ， 通 常 采 用 一 种 经 验 法 则 ， 即 股 票 占 6 0 % ， 债 券 占 4 0 % 。 这 种 想 法 是 ， 这 可 能 是 投 资 者 最 安 全 的 选 择 ， 固 定 收 益 部 分 可 以 在 股 票 市 场 价 值 下 跌 时 提 供 一 定 的 稳 定 性 。 顾 问 们 还 曾 争 论 ， 将 一 篮 子 指 数 基 金 加 入 其 中 ， 可 以 使 投 资 组 合 更 加 安 … 风 生 水 起 4 天 前 5 0 0 0 杂 谈 房 地 美 和 房 利 美 未 来 ： 不 造 成 伤 害 《 房 地 美 和 房 利 美 未 来 ： 不 造 成 伤 害 》 P I M C O ， 5 月 1 7 日 要 点 如 果 房 地 美 和 房 利 美 仓 促 退 出 政 府 c o n s e r v a t o r s h i p 状 态 ， 可 能 会 导 致 抵 押 贷 款 利 率 上 升 和 住 房 可 负 担 性 降 低 。 不 要 修 復 沒 有 問 題 的 事 ： 我 们 认 为 让 房 地 美 和 房 利 美 继 续 处 于 c o n s e r v a t o r s h i p 状 态 可 以 确 保 稳 定 性 和 流 动 性 ， 并 最 终 对 美 国 纳 税 人 来 说 是 一 个 更 好 的 交 易 。 在 我 们 看 来 ， … 风 生 水 起 4 天 前 4 0 0 0 杂 谈 大 数 目 | 3 0 % ： 关 税 逆 转 Z a c h a r y H i l l , C F A 来 自 瀚 天 投 资 ， 5 月 1 6 日 标 普 5 0 0 指 数 的 漫 长 涨 势 周 一 ， 美 国 和 中 国 宣 布 ， 两 国 将 暂 时 暂 停 今 年 早 些 时 候 相 互 加 征 的 高 额 进 口 关 税 ， 同 时 两 国 将 就 新 的 贸 易 协 议 进 行 谈 判 。 这 一 消 息 让 企 业 和 投 资 者 欢 欣 鼓 舞 ， 周 一 美 股 主 要 指 数 涨 幅 超 过 2 % 。 截 至 今 天 ， 美 国 对 从 中 国 进 口 商 品 的 整 体 关 税 为 3 0 % 。 这 比 过 去 几 周 的 1 4 5 % 低 了 很 多 ， 但 仍 然 高 于 特 朗 … 风 生 水 起 4 天 前 5 0 0 0 感 悟 个 人 投 资 中 最 揭 示 性 的 问 题 … … 以 及 沃 伦 · 巴 菲 特 如 何 帮 助 我 们 回 答 它 问 题 这 是 我 们 最 喜 欢 的 问 题 ， 用 于 揭 示 您 对 投 资 的 思 考 方 式 ： 你 愿 意 接 受 的 最 低 无 风 险 、 税 后 、 调 整 通 货 膨 胀 后 的 收 益 率 是 多 少 ， 以 至 于 你 愿 意 放 弃 一 生 中 所 有 其 他 的 投 资 机 会 ？ 1 这 个 问 题 以 及 背 后 的 思 考 方 式 ， 反 映 了 你 是 否 以 及 在 多 大 程 度 上 认 为 自 己 可 以 在 长 期 内 战 胜 市 场 ， 你 的 个 人 风 险 厌 恶 程 度 ， 以 及 你 认 为 自 己 将 支 付 的 投 资 回 报 税 率 。 这 在 评 估 现 实 世 界 中 的 投 资 时 是 一 个 有 用 的 参 考 点 ， 同 时 也 是 … 风 生 水 起 5 天 前 4 0 0 0 分 析 市 场 逆 转 引 发 疑 问 ： 我 们 接 下 来 该 何 去 何 从 ？ 市 场 逆 转 引 发 疑 问 ： 我 们 接 下 来 该 何 去 何 从 ？ 由 L a r r y A d a m o f R a y m o n d J a m e s ， 2 0 2 5 年 5 月 2 0 日 核 心 要 点 股 市 反 弹 开 始 显 现 滞 胀 迹 象 ， 投 资 者 情 绪 出 现 U 型 反 转 切 勿 忽 视 估 值 ： 标 普 5 0 0 的 市 盈 率 看 起 来 过 高 展 望 未 来 ， 行 业 分 化 可 能 将 扮 演 更 重 要 的 角 色 一 个 月 的 差 别 真 大 。 特 朗 普 总 统 的 关 税 策 略 让 金 融 市 场 经 历 了 一 场 过 山 车 。 他 激 进 … 风 生 水 起 5 天 前 7 0 0 0 杂 谈 波 动 性 、 估 值 与 坚 持 长 期 投 资 的 价 值 波 动 性 、 估 值 与 坚 持 长 期 投 资 的 价 值 M a r k L e b i d a , 路 程 战 略 财 富 , 5 月 1 9 日 发 射 失 败 ？ 截 至 2 0 2 4 年 和 2 0 2 5 年 至 今 ， 美 国 平 均 每 月 发 射 1 0 2 0 枚 轨 道 火 箭 。 这 远 远 超 过 了 五 年 前 我 们 看 到 的 个 位 数 数 量 。 这 重 要 吗 ？ 我 不 知 道 ， 我 只 是 想 说 “ 物 极 必 反 ” 。 巴 菲 特 退 休 有 史 以 来 最 伟 大 的 投 资 者 之 一 沃 伦 · 巴 菲 特 在 其 投 资 生 涯 中 一 直 关 注 估 值 问 题 。 尽 管 估 值 已 经 大 幅 … 风 生 水 起 5 天 前 5 0 0 0 百 科 如 何 购 买 债 券 ： 三 步 指 南 如 何 购 买 债 券 ： 三 步 指 南 由 C h a r l e s S c h w a b 的 C o l l i n M a r t i n 撰 写 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 3 日 想 知 道 如 何 购 买 债 券 吗 ？ 您 选 择 的 债 券 种 类 （ 以 及 配 置 比 例 ） 很 大 程 度 上 取 决 于 您 的 风 险 承 受 能 力 和 目 标 。 而 且 您 需 要 比 较 不 同 经 纪 商 ， 因 为 除 了 债 券 价 格 外 ， 每 个 经 纪 商 通 常 还 会 收 取 自 己 的 费 用 。 以 下 是 购 买 债 券 前 需 要 考 虑 的 三 个 步 骤 。 1 . 确 定 您 的 风 险 承 … 风 生 水 起 5 天 前 5 0 0 0 分 析 关 税 逆 转 ； 持 续 存 在 的 疑 虑 关 税 逆 转 ； 持 续 存 在 的 疑 虑 由 N o r t h e r n T r u s t 提 供 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 5 日 金 融 格 局 正 经 历 动 荡 。 不 久 前 ， 大 型 关 税 的 宣 布 在 全 球 市 场 引 发 了 巨 大 震 动 。 随 着 余 波 扩 散 ， 政 策 制 定 者 匆 忙 制 定 对 策 ， 最 终 却 撤 回 了 最 初 的 行 动 ， 试 图 遏 制 未 预 料 到 的 后 果 。 最 新 例 子 是 相 互 关 税 率 的 显 著 下 调 ， 这 实 际 上 使 美 中 之 间 的 贸 易 陷 入 停 滞 。 与 与 其 他 国 家 宣 布 的 贸 易 协 议 类 似 ， 我 们 正 目 … 风 生 水 起 5 天 前 6 0 0 0 杂 谈 沃 伦 · 巴 菲 特 与 伯 克 希 尔 · 哈 撒 韦 悖 论 沃 伦 · 巴 菲 特 与 伯 克 希 尔 · 哈 撒 韦 悖 论 作 者 ： 维 塔 利 · 卡 斯 内 尔 ， 2 0 2 5 年 5 月 1 9 日 我 刚 刚 从 过 去 二 十 年 间 一 年 一 度 的 奥 马 哈 朝 圣 之 旅 回 来 。 这 次 旅 行 最 令 人 着 迷 的 地 方 在 于 ， 它 与 沃 伦 · 巴 菲 特 几 乎 无 关 。 吸 引 所 有 人 来 到 奥 马 哈 的 主 要 事 件 — — 伯 克 希 尔 哈 撒 韦 （ B R K ） 年 度 股 东 大 会 — — 其 实 是 最 不 重 要 的 部 分 。 我 甚 至 可 以 在 客 厅 的 沙 发 上 通 过 Y o u T u b e 直 播 观 看 股 东 会 议 。 伯 克 希 尔 … 风 生 水 起 6 天 前 6 0 0 0 杂 谈 是 不 是 新 的 牛 市 ？ 是 不 是 一 个 新 的 牛 市 ？ 克 里 斯 · 法 西 亚 诺 ， C o m m o n w e a l t h F i n a n c i a l N e t w o r k ， 5 月 1 9 日 我 坚 信 市 场 不 喜 欢 不 确 定 性 。 这 种 现 实 已 经 在 2 0 2 5 年 多 次 显 现 ， 尤 其 是 在 解 放 日 后 最 为 明 显 。 如 上 周 文 章 所 述 ， 在 美 中 贸 易 战 暂 停 后 ， 不 确 定 性 并 未 消 失 。 我 相 信 另 一 个 投 资 原 则 是 ， 在 最 黑 暗 的 时 候 ， 市 场 会 更 欢 迎 不 那 么 糟 糕 的 消 息 。 而 这 种 现 实 最 近 已 经 显 现 ， 标 普 5 … 风 生 水 起 6 天 前 4 0 0 0 百 科 害 怕 长 期 债 券 ？ 习 惯 它 们 吧 害 怕 长 期 债 券 ？ 习 惯 它 们 吧 由 彭 博 新 闻 的 A l l i s o n S c h r a g e r 撰 写 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 4 日 难 怪 这 么 多 长 期 债 券 拍 卖 都 成 了 煎 熬 — — 不 仅 在 美 国 ， 在 日 本 和 欧 洲 也 是 如 此 。 毕 竟 ， 谁 会 购 买 长 期 债 券 呢 ？ 长 期 利 率 变 得 远 不 那 么 可 预 测 ， 这 意 味 着 长 期 债 券 的 价 格 波 动 性 增 大 。 更 糟 糕 的 是 ， 债 券 市 场 和 股 票 市 场 之 间 的 正 常 负 相 关 性 已 经 不 那 么 确 定 。 然 而 ， 要 回 答 这 个 问 题 ： 几 … 风 生 水 起 6 天 前 4 0 0 0 杂 谈 投 资 者 是 否 低 估 了 风 险 ？ 投 资 者 是 否 低 估 了 风 险 ？ 由 H o r i z o n I n v e s t m e n t s 的 M i k e D i c k s o n , P h . D . 撰 写 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 4 日 投 资 者 在 最 近 几 周 内 多 次 松 了 一 口 气 ， 因 为 特 朗 普 政 府 已 经 降 低 了 对 中 国 和 其 他 国 家 的 极 端 关 税 税 率 。 此 外 ， 考 虑 到 第 一 季 度 的 不 确 定 性 ， 整 体 第 一 季 度 盈 利 情 况 比 许 多 人 预 期 的 要 好 。 因 此 ， 风 险 资 产 ， 如 股 票 和 高 收 益 债 券 ， 出 现 了 上 涨 … 风 生 水 起 6 天 前 6 0 0 0 杂 谈 贸 易 关 税 ： 历 史 教 我 们 如 何 减 轻 其 影 响 贸 易 关 税 ： 历 史 教 我 们 如 何 减 轻 其 影 响 由 N o r t h e r n T r u s t 发 布 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 7 日 新 政 府 经 济 政 策 的 一 个 关 键 支 柱 是 拥 抱 关 税 ， 这 完 全 逆 转 了 数 十 年 的 自 由 市 场 贸 易 。 这 一 轮 新 的 保 护 主 义 措 施 已 影 响 几 乎 所 有 美 国 的 贸 易 伙 伴 ， 并 引 发 了 显 著 的 市 场 波 动 。 投 资 者 自 然 渴 望 计 算 这 一 政 策 转 变 的 影 响 ： 关 税 如 何 影 响 经 济 增 长 和 资 产 回 报 ， 以 及 他 们 是 否 可 以 采 取 任 何 措 施 来 … 风 生 水 起 6 天 前 3 0 0 0 分 析 锚 定 效 应 及 其 解 决 方 法 锚 定 效 应 及 其 解 决 方 法 由 R e a l I n v e s t m e n t A d v i c e 的 L a n c e R o b e r t s 撰 写 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 7 日 市 场 视 角 对 于 避 免 投 资 错 误 至 关 重 要 。 随 着 媒 体 不 断 推 动 “ 市 场 动 荡 ” 的 叙 事 ， 投 资 者 情 绪 最 近 降 至 金 融 危 机 以 来 的 一 些 最 低 点 也 就 不 足 为 奇 了 。 以 下 图 表 显 示 了 散 户 和 专 业 投 资 者 看 涨 情 绪 综 合 指 数 的 z 分 数 。 值 得 注 意 的 是 ， 我 们 正 处 于 最 长 … 风 生 水 起 6 天 前 5 0 0 0 杂 谈 黄 金 在 盖 洛 普 最 新 民 调 中 获 益 黄 金 在 盖 洛 普 最 新 民 调 中 获 益 M o n e t a r y M e t a l s , 5 月 1 8 日 每 年 四 月 ， 盖 洛 普 都 会 对 美 国 人 进 行 调 查 ， 了 解 他 们 认 为 哪 种 投 资 是 最 适 合 长 期 持 有 的 。 选 项 包 括 传 统 的 金 融 资 产 如 股 票 和 债 券 ， 以 及 房 地 产 、 黄 金 和 加 密 货 币 等 替 代 投 资 。 在 最 新 结 果 中 ， 黄 金 升 至 第 二 位 ， 超 过 了 股 票 。 这 是 一 个 迹 象 ， 表 明 越 来 越 多 的 美 国 人 意 识 到 了 黄 金 作 为 更 安 全 、 更 可 靠 的 金 融 资 产 的 持 久 作 用 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 6 月 6 日 7 0 0 0 杂 谈 华 尔 街 银 行 在 浪 费 的 几 年 后 押 注 新 兴 市 场 华 尔 街 银 行 在 浪 费 了 多 年 后 押 注 新 兴 市 场 由 彭 博 新 闻 的 塞 卢 克 · 戈 科 卢 克 撰 稿 ， 5 月 1 9 日 华 尔 街 的 新 兴 市 场 信 徒 终 于 在 经 历 了 多 年 的 错 失 后 ， 开 始 看 到 更 好 的 回 报 。 摩 根 士 丹 利 投 资 管 理 、 A Q R 资 本 管 理 、 美 国 银 行 和 富 达 投 资 等 机 构 都 在 押 注 新 兴 市 场 股 票 可 能 终 于 迎 来 了 转 机 。 美 国 银 行 的 迈 克 尔 · 哈 滕 宁 称 之 为 “ 下 一 轮 牛 市 ” 。 A Q R 预 测 ， 在 未 来 5 到 1 0 年 里 ， 新 兴 市 场 的 本 币 回 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 6 月 5 日 8 0 0 0 分 析 重 申 白 银 看 涨 论 重 新 审 视 白 银 看 涨 论 由 M o n e y M e t a l s E x c h a n g e 的 J e s s e C o l o m b o 撰 写 ， 日 期 ： 5 / 2 4 / 2 5 尽 管 银 价 近 期 表 现 平 静 ， 但 重 要 的 是 要 意 识 到 许 多 看 涨 因 素 正 在 为 强 劲 上 涨 的 行 情 奠 定 基 础 。 作 为 一 名 坚 信 白 银 长 期 潜 力 的 分 析 师 和 投 资 者 ， 我 经 常 回 顾 和 分 享 关 键 图 表 ， 以 坚 定 看 涨 的 论 点 — — 并 帮 助 他 人 做 到 同 样 。 在 经 历 近 期 令 人 沮 丧 的 停 滞 期 时 ， 很 容 易 忽 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 5 月 3 0 日 9 0 0 0 杂 谈 什 么 是 关 税 以 及 它 是 如 何 运 作 的 ？ 什 么 是 关 税 以 及 它 是 如 何 运 作 的 ？ 查 尔 斯 · 施 瓦 布 的 迈 克 尔 · 汤 森 德 ， 2 0 2 5 年 5 月 2 4 日 关 税 自 美 国 建 国 以 来 一 直 是 其 经 济 史 的 一 部 分 ， 长 期 以 来 一 直 是 争 论 的 焦 点 。 但 关 税 究 竟 是 什 么 ， 它 是 如 何 运 作 的 呢 ？ 接 下 来 ， 我 们 将 探 讨 关 税 的 复 杂 性 和 潜 在 影 响 ， 包 括 ： 谁 为 关 税 买 单 ？ 政 府 为 什 么 要 征 收 关 税 关 税 的 历 史 关 税 如 何 影 响 经 济 什 么 是 关 税 ？ 关 税 是 对 进 口 商 品 征 收 的 税 。 它 通 常 按 买 方 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 5 月 2 9 日 1 3 0 0 0 杂 谈 行 为 经 济 学 ： 管 理 你 的 内 心 声 音 行 为 经 济 学 ： 管 理 你 的 内 心 声 音 作 者 ： 迈 克 尔 · 雷 博 维 茨 ， 3 / 3 / 2 5 顾 问 视 角 欢 迎 客 座 贡 献 。 这 里 呈 现 的 观 点 不 一 定 代 表 顾 问 视 角 的 观 点 。 极 其 丰 富 的 股 票 估 值 、 高 利 率 以 及 新 总 统 采 取 大 胆 行 动 的 结 合 ， 可 能 会 在 未 来 一 段 时 间 内 继 续 使 股 票 市 场 波 动 。 此 外 ， 标 普 5 0 0 指 数 刚 刚 连 续 两 年 实 现 了 2 0 % 以 上 的 年 度 回 报 。 因 此 ， 今 年 出 现 平 均 或 低 于 平 均 的 回 报 率 以 及 波 动 性 飙 升 不 应 感 到 惊 讶 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 2 6 日 2 5 0 0 0 杂 谈 美 国 经 济 实 力 继 续 提 供 稳 定 美 国 经 济 实 力 继 续 提 供 稳 定 2 月 份 ， 一 系 列 新 闻 头 条 搅 动 了 美 国 股 市 ， 尽 管 受 到 美 国 经 济 基 础 强 劲 的 支 撑 ， 市 场 最 终 收 盘 下 跌 ， 但 仍 接 近 历 史 高 位 。 以 下 是 一 些 持 续 的 紧 张 局 势 概 述 ： 特 朗 普 政 府 威 胁 要 对 从 加 拿 大 、 墨 西 哥 和 欧 盟 进 口 的 商 品 征 收 广 泛 关 税 ， 并 将 对 中 国 的 新 关 税 翻 倍 ， 这 给 生 产 商 带 来 了 不 确 定 性 。 目 前 市 场 的 影 响 可 能 被 投 资 者 倾 向 于 将 其 视 为 主 要 谈 判 策 略 的 偏 见 所 抑 制 。 联 邦 储 备 政 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 2 6 日 2 8 0 0 0 杂 谈 为 什 么 超 富 投 资 者 可 以 并 且 应 该 像 机 构 投 资 者 一 样 投 资 为 什 么 超 富 投 资 者 可 以 并 且 应 该 像 机 构 投 资 者 一 样 投 资 投 资 管 理 行 业 是 为 两 类 客 户 设 计 的 ： 机 构 客 户 和 个 人 投 资 者 。 机 构 顾 问 服 务 于 拥 有 数 十 亿 美 元 养 老 金 和 主 权 实 体 的 大 客 户 ， 相 比 之 下 ， 财 富 管 理 公 司 则 服 务 于 零 售 投 资 者 ， 这 些 投 资 者 大 约 有 5 0 万 美 元 到 5 0 0 万 美 元 的 投 资 资 产 。 但 如 果 一 个 人 积 累 的 财 富 相 当 于 一 家 大 公 司 的 规 模 呢 ？ 由 于 行 业 并 没 有 为 拥 有 1 亿 美 元 或 更 多 资 产 的 人 士 提 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 2 3 0 0 0 杂 谈 伟 大 的 七 人 ？ 伟 大 的 七 人 ？ 由 L i z A n n S o n d e r s 、 K e v i n G o r d o n （ C h a r l e s S c h w a b ） ， 3 / 4 / 2 5 如 下 所 示 ， 2 0 2 5 年 初 ， 曾 经 的 辉 煌 七 雄 （ M a g 7 ） — — 苹 果 、 微 软 、 英 伟 达 、 元 、 谷 歌 （ A l p h a b e t ） 、 亚 马 逊 和 特 斯 拉 — — 遇 到 了 显 著 的 挑 战 ， 标 志 着 它 们 从 前 市 场 主 导 地 位 的 转 变 。 这 种 表 现 主 导 地 位 的 转 变 是 由 多 种 因 素 造 成 的 ， 其 中 估 值 和 盈 利 担 忧 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 1 5 0 0 0 杂 谈 石 油 生 产 经 济 学 石 油 生 产 的 经 济 学 由 S t r i n g e r 资 产 管 理 ， 2 5 / 2 / 2 8 钻 探 石 油 的 决 定 主 要 不 是 由 政 府 命 令 或 监 管 压 力 驱 动 的 ， 而 是 由 市 场 力 量 驱 动 的 。 石 油 公 司 根 据 生 产 经 济 学 来 制 定 钻 探 计 划 ， 特 别 关 注 油 价 。 据 堪 萨 斯 城 联 邦 储 备 银 行 的 一 项 调 查 显 示 ， 平 均 石 油 生 产 成 本 约 为 每 桶 6 2 美 元 。 石 油 高 管 表 示 ， 如 果 油 价 上 涨 至 每 桶 8 4 美 元 ， 他 们 将 乐 于 增 加 生 产 。 这 种 市 场 驱 动 的 方 法 表 明 ， 政 府 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 2 7 0 0 0 杂 谈 东 南 亚 试 图 保 持 贸 易 东 南 亚 试 图 保 持 贸 易 由 N o r t h e r n T r u s t 的 V a i b h a v T a n d o n ， 3 / 6 / 5 2 在 国 际 象 棋 中 ， 卑 微 的 兵 通 常 被 认 为 是 最 弱 的 棋 子 。 它 的 移 动 受 到 限 制 ， 很 容 易 被 吃 掉 。 但 大 师 级 棋 手 认 为 兵 在 防 守 和 进 攻 中 都 扮 演 着 至 关 重 要 的 角 色 。 它 们 作 为 关 键 棋 子 的 盾 牌 ， 同 时 具 有 独 特 的 能 力 ， 在 棋 盘 的 另 一 端 变 成 更 强 大 的 棋 子 。 甚 至 是 最 小 的 棋 子 也 扮 演 着 重 要 的 角 色 。 东 盟 成 员 国 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 3 日 3 1 0 0 0 杂 谈 债 券 市 场 最 热 门 交 易 因 德 国 支 出 计 划 而 获 提 振 德 国 支 出 计 划 推 动 债 券 交 易 热 潮 由 彭 博 新 闻 的 艾 丽 丝 · 阿 特 金 斯 ， 3 / 1 0 / 2 5 欧 洲 债 券 市 场 的 一 个 热 门 交 易 正 在 获 得 新 的 动 力 ， 因 为 德 国 债 券 在 过 去 超 过 二 十 年 中 最 糟 糕 的 抛 售 潮 推 动 了 长 期 债 务 的 抛 售 。 这 种 交 易 被 称 为 曲 线 陡 化 ， 是 一 种 押 注 到 期 时 间 更 远 的 证 券 将 表 现 逊 于 短 期 票 据 的 赌 注 。 上 周 德 国 公 布 了 数 百 亿 欧 元 的 国 防 和 基 础 设 施 投 资 计 划 后 ， 两 年 期 和 十 年 期 德 国 国 债 收 益 率 的 差 距 是 两 年 来 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 3 日 2 5 0 0 0 E T F 雷 · 达 利 奥 的 “ 全 天 候 ” 策 略 在 市 场 动 荡 期 间 进 入 E T F 领 域 著 名 对 冲 基 金 桥 水 联 合 创 始 人 雷 · 达 里 奥 的 “ 全 天 候 ” 策 略 已 经 进 入 交 易 所 交 易 基 金 市 场 ， 而 此 时 全 球 资 产 正 遭 受 着 该 策 略 旨 在 防 范 的 那 种 宏 观 层 面 的 动 荡 。 根 据 一 份 新 闻 稿 ， S P D R 桥 水 全 天 候 E T F 将 于 周 四 开 始 交 易 ， 代 码 为 A L L W 。 该 基 金 的 年 管 理 费 为 0 . 8 5 % ， 由 S t a t e S t r e e t G l o b a l A d v i s o r s 管 理 ， 桥 水 公 司 担 任 副 顾 问 ， 并 将 为 E T F 提 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 2 日 4 7 0 0 0 百 科 B e t a 悖 论 ： 为 什 么 R E I T s 和 新 兴 市 场 股 票 可 能 超 越 美 国 大 盘 股 由 R e s e a r c h A f f i l i a t e s 的 吉 姆 · 马 斯 尔 佐 ， 3 / 5 / 2 5 我 们 最 近 关 于 长 期 预 期 回 报 的 网 络 研 讨 会 提 出 了 一 个 关 键 问 题 ： R E I T s 和 新 兴 市 场 ( E M ) 股 票 与 美 国 大 盘 股 密 切 相 关 ， 大 多 数 投 资 者 直 觉 上 认 为 这 两 种 资 产 的 贝 塔 值 接 近 1 ， 那 么 为 什 么 它 们 的 预 期 回 报 率 会 如 此 之 高 ？ 根 据 R e s e a r c h A f f i l i a t e s 的 资 产 配 置 互 动 工 具 （ A A I ） 在 线 资 本 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 2 日 3 5 0 0 0 杂 谈 股 市 仍 受 利 率 风 险 影 响 股 市 仍 受 利 率 风 险 影 响 由 B l a c k R o c k 的 R u s s K o e s t e r i c h , 3 / 4 / 2 5 关 键 见 解 历 史 表 明 ， 利 率 突 然 上 升 可 能 会 导 致 股 市 修 正 ， 通 常 会 对 回 报 产 生 重 大 影 响 。 鉴 于 美 国 政 府 预 算 谈 判 正 在 进 行 ， 如 果 出 现 长 期 赤 字 ， 可 能 会 促 使 投 资 者 购 买 长 期 国 债 ， 从 而 推 高 利 率 。 请 记 住 这 些 风 险 ， 投 资 者 可 以 通 过 将 黄 金 和 短 期 国 债 等 额 外 对 冲 工 具 纳 入 其 投 资 组 合 中 ， 来 保 护 自 己 免 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 2 日 2 0 0 0 0 分 析 德 国 的 “ 不 惜 一 切 代 价 ” 时 刻 推 动 欧 洲 市 场 德 国 的 “ 不 惜 一 切 代 价 ” 时 刻 推 动 欧 洲 市 场 汇 聚 社 ， 3 / 5 / 2 5 德 国 非 凡 的 支 出 计 划 正 在 搅 动 该 地 区 的 市 场 ， 推 动 欧 洲 股 市 今 年 超 越 美 国 同 行 ， 并 使 欧 元 从 与 美 元 平 价 的 边 缘 复 苏 。 待 任 总 理 弗 里 德 里 希 · 梅 尔 茨 表 示 ， 德 国 将 “ 不 惜 一 切 代 价 ” — — 这 一 口 号 曾 由 欧 洲 央 行 前 行 长 马 里 奥 · 德 拉 吉 广 为 流 传 — — 来 捍 卫 自 己 ， 并 修 改 宪 法 ， 将 国 防 和 安 全 支 出 从 政 府 支 出 限 制 中 豁 免 。 据 知 情 人 士 透 露 ， 该 国 还 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 2 日 3 4 0 0 0 百 科 股 票 / 债 券 分 歧 有 利 于 投 资 组 合 多 元 化 股 票 / 债 券 差 异 性 有 利 于 投 资 组 合 多 元 化 由 V e t t a F i 的 B e n H e r n a n d e z , 2 0 2 5 年 3 月 1 1 日 与 2 0 2 2 年 不 同 ， 股 票 和 债 券 再 次 出 现 分 歧 ， 正 如 它 们 应 该 的 那 样 。 这 使 投 资 者 能 够 享 受 投 资 组 合 多 元 化 的 好 处 ， 如 果 经 济 增 长 放 缓 且 股 市 下 跌 ， 债 券 E T F 将 得 到 认 可 。 2 0 2 2 年 ， 高 通 胀 打 击 了 股 市 ， 因 为 投 资 者 认 为 更 高 的 债 务 服 务 成 本 将 侵 蚀 企 业 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 1 2 日 2 1 0 0 0 杂 谈 巴 菲 特 2 0 2 4 年 愿 景 ： 投 资 者 可 以 从 六 十 年 信 件 中 学 到 什 么 由 W i s d o m T r e e , I n c . 的 C h r i s t o p h e r G a n n a t t i 和 J e r e m y S c h w a r t z , 3 / 3 / 2 5 主 要 观 点 巴 菲 特 2 0 2 4 年 的 信 函 重 申 了 他 的 永 恒 投 资 原 则 — — 耐 心 、 理 性 的 资 本 配 置 以 及 对 美 国 经 济 未 来 的 信 任 ， 同 时 适 应 不 断 变 化 的 市 场 现 实 。 在 六 十 年 的 时 间 里 ， 巴 菲 特 从 深 度 价 值 投 资 转 向 优 先 考 虑 具 有 持 久 竞 争 优 势 的 优 质 企 业 ， 如 伯 克 希 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 9 日 2 9 0 0 0 分 析 高 收 益 市 场 的 高 质 量 时 刻 高 收 益 市 场 的 高 质 量 时 刻 由 G M O 的 R a c h n a R a m a c h a n d r a n 和 M i n a T o m o v s k a , 2 0 2 2 年 3 月 6 日 向 高 收 益 （ H Y ） 组 合 倾 斜 于 B B 级 债 券 ， 这 是 G M O 高 收 益 策 略 自 上 而 下 质 量 因 素 分 配 的 基 础 ， 可 能 在 整 个 信 用 周 期 中 为 H Y 组 合 提 供 战 略 性 的 绩 效 优 势 。 此 外 ， 鉴 于 高 收 益 的 绝 对 利 差 水 平 以 及 不 同 评 级 群 体 之 间 的 相 对 估 值 ， 我 们 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 9 日 2 4 0 0 0 杂 谈 我 们 都 能 像 耶 鲁 一 样 投 资 吗 ？ 我 们 都 能 像 耶 鲁 那 样 投 资 吗 ？ 由 C a m b r i a F u n d s 的 M e b F a b e r ， 3 / 7 / 2 5 大 卫 · 斯 文 森 被 认 为 是 历 史 上 最 伟 大 的 资 本 配 置 者 之 一 ， 如 果 不 是 最 伟 大 的 话 。 在 2 0 2 1 年 去 世 之 前 ， 斯 温 森 在 耶 鲁 大 学 捐 赠 基 金 办 公 室 的 任 期 传 奇 般 地 成 功 。 捐 赠 基 金 的 年 回 报 率 超 过 1 3 % ， 高 于 任 何 相 关 基 准 ， 包 括 不 可 阻 挡 的 美 国 股 市 ， 同 时 波 动 性 也 更 低 。 斯 温 森 的 巨 大 成 功 让 许 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 9 日 2 5 0 0 0 杂 谈 油 价 下 跌 可 能 有 助 于 提 振 消 费 者 支 出 油 价 下 跌 可 能 有 助 于 提 振 消 费 者 支 出 由 莱 蒙 詹 姆 斯 的 L a r r y A d a m ， 3 / 1 0 / 2 5 原 始 发 布 于 2 0 2 5 年 3 月 7 日 主 要 观 点 汽 油 价 格 下 跌 可 能 有 助 于 提 振 消 费 者 支 出 利 率 敏 感 行 业 将 从 利 率 下 降 中 受 益 关 税 不 太 可 能 像 预 期 的 那 样 严 重 或 持 久 虽 然 这 个 周 末 我 们 将 失 去 一 小 时 的 睡 眠 ， 将 时 钟 向 前 拨 一 小 时 ， 但 我 们 今 年 已 经 失 去 了 很 多 睡 眠 。 为 什 么 ？ 尽 管 估 值 很 高 ， 且 对 减 税 、 去 监 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 9 日 1 9 0 0 0 杂 谈 把 国 际 关 系 搞 得 好 起 来 ？ 重 新 振 兴 国 际 ？ 由 查 尔 斯 · 施 瓦 布 的 杰 弗 里 · 克 莱 托 ， 3 / 1 2 / 2 5 今 年 股 市 的 主 要 驱 动 力 似 乎 是 美 国 总 统 唐 纳 德 · 特 朗 普 的 “ 美 国 优 先 ” 政 策 。 然 而 ， 正 是 国 际 市 场 表 现 领 先 ， M S C I E A F E 指 数 今 年 开 局 创 下 了 2 5 年 来 的 最 佳 表 现 ， 即 使 美 国 的 标 普 5 0 0 指 数 今 年 遭 受 了 损 失 。 特 朗 普 的 政 策 似 乎 正 在 推 动 欧 洲 和 亚 洲 的 促 增 长 政 策 转 变 。 国 际 股 市 创 2 5 年 来 最 佳 新 年 开 局 关 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 8 日 1 9 0 0 0 分 析 消 费 者 备 受 关 注 ： 经 济 引 擎 是 否 乏 力 ？ 一 切 都 在 关 注 消 费 者 ： 经 济 引 擎 是 否 在 喘 息 ？ 由 C o m m o n w e a l t h F i n a n c i a l N e t w o r k 的 克 里 斯 · 法 西 亚 诺 ， 3 / 1 2 / 2 5 消 费 者 如 何 ， 美 国 经 济 就 如 何 。 消 费 者 约 占 美 国 G D P 的 7 0 % 。 自 C O V I D 1 9 大 流 行 以 来 ， 我 们 集 体 的 支 出 推 动 了 经 济 的 发 展 ， 并 证 明 了 经 济 学 家 和 投 资 者 对 2 0 2 2 年 和 2 0 2 3 年 经 济 衰 退 的 预 测 是 错 误 的 。 我 喜 欢 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 3 日 2 5 0 0 0 分 析 熊 市 情 绪 骤 升 仿 佛 市 场 刚 刚 崩 盘 悲 观 情 绪 激 增 ， 仿 佛 市 场 刚 刚 崩 盘 来 自 R e a l I n v e s t m e n t A d v i c e 的 兰 斯 · 罗 伯 茨 ， 3 / 1 1 / 2 5 投 资 者 的 悲 观 情 绪 大 幅 上 升 ， 达 到 了 与 以 往 市 场 修 正 和 崩 盘 时 期 大 致 相 同 的 水 平 。 尽 管 对 最 近 市 场 修 正 的 担 忧 有 所 增 加 ， 而 且 悲 观 的 新 闻 报 道 层 出 不 穷 ， 但 投 资 者 的 情 绪 变 得 如 此 悲 观 ， 以 至 于 这 实 际 上 是 乐 观 的 。 虽 然 这 可 能 难 以 理 解 ， 但 从 逆 向 投 资 的 角 度 来 看 ， 当 所 有 人 都 看 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 3 日 2 4 0 0 0 杂 谈 市 场 在 不 确 定 性 加 剧 的 情 况 下 挣 扎 寻 找 方 向 市 场 在 不 确 定 性 加 剧 的 情 况 下 难 以 确 定 方 向 由 W i s d o m T r e e , I n c . 的 J e r e m y J . S i e g e l , 2 0 2 5 年 3 月 1 1 日 上 周 市 场 经 历 了 又 一 波 波 动 ， 投 资 者 面 对 着 混 合 的 经 济 信 号 、 地 缘 政 治 发 展 以 及 持 续 的 贸 易 政 策 不 确 定 性 。 尽 管 最 新 的 非 农 就 业 报 告 看 起 来 稳 健 ， 但 家 庭 就 业 数 据 则 讲 述 了 一 个 更 令 人 担 忧 的 故 事 ， 失 业 率 U 6 出 现 了 急 剧 上 升 — — 这 是 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 4 月 3 日 2 1 0 0 0 杂 谈 四 大 因 素 推 动 市 场 波 动 驱 动 市 场 波 动 的 四 大 因 素 由 R a y m o n d J a m e s 的 L a r r y A d a m , 3 / 4 / 2 5 主 要 观 点 近 期 科 技 股 表 现 不 佳 与 基 本 面 不 符 尽 管 有 增 长 恐 慌 ， 美 国 经 济 仍 然 根 基 稳 固 政 府 关 门 通 常 只 会 导 致 短 期 波 动 真 是 风 云 变 幻 ！ 自 特 朗 普 总 统 第 二 任 期 开 始 以 来 的 五 周 内 ， 他 颁 布 了 大 量 行 政 命 令 ， 威 胁 并 实 施 了 关 税 ， 还 在 几 乎 所 有 政 府 层 面 推 动 了 广 泛 的 变 化 。 他 还 在 努 力 实 现 竞 选 承 诺 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 2 6 日 2 5 0 0 0 数 据 「 指 数 估 值 」 科 技 股 到 头 了 ？ ( 2 0 2 5 . 3 . 2 4 N O . 4 2 ) 美 股 的 科 技 股 七 巨 头 上 蹿 下 跳 之 际 ， 会 议 之 后 A 股 终 于 也 迎 来 了 这 场 红 萝 卜 蹲 完 白 萝 卜 蹲 的 比 赛 。 A 股 的 科 技 股 的 震 荡 幅 度 尤 甚 ， 前 一 阵 甚 嚣 尘 上 的 机 器 人 、 d e e p s e e k 概 念 股 、 算 力 股 全 面 调 整 。 这 个 情 况 怎 么 看 呢 ？ 弗 里 曼 个 人 以 为 ， A 股 科 技 股 的 行 情 长 远 来 看 还 有 上 升 的 空 间 ， 会 继 续 成 为 2 5 年 的 一 个 主 旋 律 。 但 是 对 于 风 险 资 产 ， 成 长 类 的 公 司 来 说 ， 震 荡 的 幅 度 会 加 大 。 本 次 的 震 荡 回 调 给 … 弗 里 曼 2 0 2 5 年 3 月 2 6 日 2 6 0 0 0 分 析 为 什 么 美 元 失 去 了 一 些 光 泽 为 什 么 美 元 失 去 了 一 些 光 泽 由 R u s s e l l I n v e s t m e n t s 的 V a n L u u , 2 5 / 3 / 1 2 关 键 要 点 ： 美 元 的 主 导 地 位 正 在 减 弱 ， 尤 其 是 在 股 市 高 度 集 中 和 全 球 联 盟 发 生 变 化 的 情 况 下 。 尽 管 没 有 单 一 货 币 能 够 取 代 美 元 ， 但 我 们 认 为 投 资 者 应 该 考 虑 分 散 其 货 币 敞 口 。 我 们 认 为 日 元 可 能 提 供 潜 在 的 避 险 优 势 。 在 过 去 几 十 年 里 ， 美 元 的 主 导 地 位 依 靠 两 大 支 柱 ： 美 国 深 厚 的 资 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 9 日 3 2 0 0 0 分 析 华 尔 街 因 政 策 不 确 定 性 而 转 防 御 政 策 不 确 定 性 令 华 尔 街 采 取 防 御 姿 态 由 D e f i a n t C a p i t a l G r o u p 的 乔 纳 森 · 戴 恩 ， 3 / 5 / 2 5 2 0 2 5 年 2 月 市 场 评 论 标 普 5 0 0 指 数 在 二 月 份 下 跌 了 1 . 3 % ， 但 仍 优 于 罗 素 2 0 0 0 指 数 5 . 2 % 的 跌 幅 。 标 普 5 0 0 的 1 1 个 行 业 中 ， 有 6 个 行 业 上 涨 ， 领 涨 的 是 防 御 性 行 业 。 债 券 交 易 走 高 ， 美 国 债 券 综 合 指 数 当 月 上 涨 2 . 2 % 。 企 业 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 9 日 2 5 0 0 0 杂 谈 纳 斯 达 克 1 0 0 指 数 因 科 技 抛 售 加 剧 而 陷 入 修 正 由 彭 博 新 闻 R y a n V l a s t e l i c a ， 3 / 7 / 2 5 在 周 五 ， 纳 斯 达 克 1 0 0 指 数 陷 入 调 整 ， 投 资 者 对 过 去 两 年 引 领 股 市 上 涨 的 大 型 科 技 股 持 续 失 去 信 心 。 指 数 在 纽 约 时 间 上 午 1 0 : 3 7 下 跌 0 . 8 % ， 现 在 已 经 比 上 个 月 的 峰 值 低 了 1 0 . 2 % ， 超 过 了 代 表 市 场 调 整 的 1 0 % 阈 值 。 其 中 ， 英 伟 达 公 司 下 跌 0 . 7 % ， 亚 马 逊 公 司 下 跌 1 . 5 % ， 微 软 公 司 下 跌 1 . 9 % 。 标 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 9 日 3 2 0 0 0 杂 谈 尽 管 近 期 市 场 波 动 ， 我 们 仍 保 持 建 设 性 观 点 尽 管 近 期 波 动 性 较 大 ， 但 我 们 仍 保 持 乐 观 的 看 法 。 b y o f R a y m o n d J a m e s , 3 / 1 1 / 2 5 年 初 时 ， 我 们 的 投 资 策 略 委 员 会 对 经 济 和 股 市 的 展 望 是 积 极 的 ， 这 得 益 于 强 劲 的 消 费 者 、 劳 动 力 市 场 和 企 业 基 本 面 的 支 持 。 然 而 ， 鉴 于 对 特 朗 普 总 统 促 增 长 政 策 以 及 股 市 的 高 期 望 ， 我 们 识 别 出 投 资 者 过 度 乐 观 是 一 个 重 大 风 险 ， 这 使 得 市 场 容 易 受 到 波 动 和 失 望 的 影 响 。 鉴 于 新 兴 的 政 策 担 忧 （ … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 8 日 3 7 0 0 0 杂 谈 美 国 通 胀 放 缓 ， 关 税 前 带 来 一 些 缓 解 美 国 通 胀 放 缓 ， 关 税 前 带 来 一 些 缓 解 由 彭 博 新 闻 的 A u g u s t a S a r a i v a , 3 / 1 2 / 2 5 2 月 美 国 消 费 者 价 格 以 四 个 月 来 最 慢 的 速 度 上 涨 ， 这 在 预 期 中 的 关 税 将 推 高 成 本 之 前 提 供 了 一 些 缓 解 。 根 据 劳 工 统 计 局 周 三 发 布 的 数 据 ， 消 费 者 价 格 指 数 在 1 月 份 大 幅 上 涨 0 . 5 % 之 后 ， 上 涨 了 0 . 2 % 。 剔 除 波 动 较 大 的 食 品 和 能 源 类 别 后 ， 所 谓 的 核 心 指 标 也 上 涨 了 0 . 2 % 。 劳 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 8 日 2 3 0 0 0 百 科 投 资 的 未 来 是 什 么 ？ 自 全 球 金 融 体 系 成 立 以 来 ， 它 已 经 进 化 得 更 加 高 效 地 管 理 日 益 复 杂 的 事 务 ， 而 其 作 为 帕 累 托 有 效 资 源 配 置 促 进 者 的 基 本 角 色 依 然 保 持 不 变 。 金 融 在 资 源 配 置 方 面 的 成 功 使 其 成 为 负 面 外 部 性 — — 尤 其 是 环 境 退 化 — — 的 主 要 驱 动 力 ， 这 些 负 面 外 部 性 对 未 来 的 经 济 和 社 会 发 展 构 成 了 重 大 风 险 。 这 篇 博 客 文 章 介 绍 了 将 “ 增 强 智 能 ” 无 缝 集 成 到 投 资 决 策 过 程 中 的 先 进 框 架 。 通 过 利 用 人 类 智 能 、 人 工 智 能 （ A I ） 和 可 … 风 生 水 起 2 0 2 5 年 3 月 1 0 日 2 5 0 0 0 点 击 查 看 更 多 友 情 链 接 韭 菜 热 线 的 小 伙 伴 儿 韭 菜 热 线 热 门 热 评 最 新 随 机 美 国 经 济 实 力 继 续 提 供 稳 定 2 0 2 5 年 4 月 2 6 日 石 油 生 产 经 济 学 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 行 为 经 济 学 ： 管 理 你 的 内 心 声 音 2 0 2 5 年 4 月 2 6 日 为 什 么 超 富 投 资 者 可 以 并 且 应 该 像 机 构 投 资 者 一 样 投 资 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 伟 大 的 七 人 ？ 2 0 2 5 年 4 月 2 5 日 什 么 是 关 税 以 及 它 是 如 何 运 作 的 ？ 2 0 2 5 年 5 月 2 9 日 「 理 财 理 什 么 」 之 三 「 基 金 的 分 类 和 归 纳 」 2 0 2 0 年 1 0 月 1 5 日 「 选 基 六 步 法 」 之 一 「 明 确 理 财 四 要 素 目 标 、 风 险 、 金 额 、 时 间 」 2 0 2 0 年 1 0 月 2 7 日 八 零 后 的 「 养 老 」 要 由 谁 来 养 ？ 2 0 2 1 年 3 月 8 日 「 选 基 六 步 法 」 之 六 「 操 作 真 经 ： 只 设 止 盈 、 不 设 止 损 、 长 期 持 有 、 见 好 就 收 」 2 0 2 0 年 1 2 月 1 0 日 「 选 基 六 步 法 」 之 二 「 筛 选 好 基 金 ， 建 立 自 选 基 金 池 」 2 0 2 0 年 1 0 月 2 8 日 「 指 数 基 金 定 投 三 板 斧 拆 解 」 第 一 招 「 筛 基 金 」 2 0 2 0 年 1 2 月 2 1 日 如 何 通 过 再 平 衡 保 持 投 资 组 合 的 轨 道 2 0 2 5 年 6 月 9 日 印 度 的 能 源 博 弈 2 0 2 5 年 6 月 9 日 6 0 / 4 0 投 资 组 合 的 重 生 被 大 大 夸 大 了 2 0 2 5 年 6 月 9 日 房 地 美 和 房 利 美 未 来 ： 不 造 成 伤 害 2 0 2 5 年 6 月 9 日 大 数 目 | 3 0 % ： 关 税 逆 转 2 0 2 5 年 6 月 9 日 个 人 投 资 中 最 揭 示 性 的 问 题 … … 以 及 沃 伦 · 巴 菲 特 如 何 帮 助 我 们 回 答 它 2 0 2 5 年 6 月 7 日 每 个 人 都 应 该 拥 有 的 三 大 储 蓄 目 标 2 0 2 3 年 1 2 月 2 3 日 避 免 韭 菜 剁 手 的 新 招 ？ 2 0 2 2 年 8 月 1 5 日 用 替 代 数 据 解 锁 阿 尔 法 2 0 2 3 年 7 月 3 0 日 与 其 他 职 业 女 性 相 比 ， 您 的 退 休 储 蓄 如 何 ？ 2 0 2 3 年 1 1 月 2 1 日 金 钱 、 现 金 流 和 投 资 2 0 2 3 年 7 月 3 1 日 2 0 2 5 信 用 展 望 ： 立 足 坚 实 基 础 ， 尽 管 政 治 格 局 变 化 2 0 2 5 年 2 月 1 9 日 快 速 提 问 月 度 归 档 月 度 归 档 选 择 月 份 2 0 2 5 年 6 月   ( 1 8 ) 2 0 2 5 年 5 月   ( 2 ) 2 0 2 5 年 4 月   ( 2 0 ) 2 0 2 5 年 3 月   ( 3 2 ) 2 0 2 5 年 2 月   ( 6 6 ) 2 0 2 5 年 1 月   ( 3 8 ) 2 0 2 4 年 1 2 月   ( 3 2 ) 2 0 2 4 年 1 1 月   ( 7 0 ) 2 0 2 4 年 1 0 月   ( 8 6 ) 2 0 2 4 年 9 月   ( 5 5 ) 2 0 2 4 年 8 月   ( 4 0 ) 2 0 2 4 年 7 月   ( 5 6 ) 2 0 2 4 年 6 月   ( 4 7 ) 2 0 2 4 年 5 月   ( 1 0 4 ) 2 0 2 4 年 4 月   ( 2 9 ) 2 0 2 4 年 3 月   ( 7 8 ) 2 0 2 4 年 2 月   ( 4 4 ) 2 0 2 4 年 1 月   ( 8 1 ) 2 0 2 3 年 1 2 月   ( 1 3 9 ) 2 0 2 3 年 1 1 月   ( 1 4 7 ) 2 0 2 3 年 1 0 月   ( 1 5 0 ) 2 0 2 3 年 9 月   ( 1 5 1 ) 2 0 2 3 年 8 月   ( 1 5 2 ) 2 0 2 3 年 7 月   ( 1 3 7 ) 2 0 2 3 年 6 月   ( 8 9 ) 2 0 2 3 年 5 月   ( 1 8 ) 2 0 2 3 年 4 月   ( 8 ) 2 0 2 3 年 3 月   ( 9 ) 2 0 2 3 年 2 月   ( 9 ) 2 0 2 3 年 1 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 1 2 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 1 1 月   ( 1 0 ) 2 0 2 2 年 1 0 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 9 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 8 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 7 月   ( 8 ) 2 0 2 2 年 6 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 5 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 4 月   ( 7 ) 2 0 2 2 年 3 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 2 月   ( 1 0 ) 2 0 2 2 年 1 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 1 2 月   ( 1 3 ) 2 0 2 1 年 1 1 月   ( 1 3 ) 2 0 2 1 年 1 0 月   ( 1 0 ) 2 0 2 1 年 9 月   ( 1 4 ) 2 0 2 1 年 8 月   ( 1 4 ) 2 0 2 1 年 7 月   ( 1 2 ) 2 0 2 1 年 6 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 5 月   ( 9 ) 2 0 2 1 年 4 月   ( 9 ) 2 0 2 1 年 3 月   ( 1 0 ) 2 0 2 1 年 2 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 1 月   ( 8 ) 2 0 2 0 年 1 2 月   ( 7 ) 2 0 2 0 年 1 1 月   ( 8 ) 2 0 2 0 年 1 0 月   ( 7 ) 2 0 2 0 年 9 月   ( 8 ) 2 0 1 9 年 4 月   ( 1 ) 2 0 1 8 年 6 月   ( 1 ) 2 0 1 7 年 9 月   ( 2 ) 2 0 1 7 年 2 月   ( 2 ) 2 0 1 3 年 9 月   ( 1 ) 文 章 分 类 E T F ( 7 2 ) 养 老 ( 1 0 1 ) 分 析 ( 2 8 4 ) 实 证 ( 3 8 ) 感 悟 ( 5 5 ) 教 程 ( 6 4 ) 数 据 ( 2 0 ) 杂 谈 ( 5 9 9 ) 百 科 ( 7 3 8 ) 科 技 ( 2 1 6 ) 专 题 推 荐 指 数 基 金 三 板 斧 基 础 知 识 是 枯 燥 乏 味 的 ， 六 步 法 比 较 系 统 ， 但 是 就 好 像 是 飞 机 、 导 弹 、 航 母 ， 这 些 都 是 十 分 厉 害 的 武 器 ， 也 是 十 分 复 杂 的 系 统 ， 操 作 起 来 需 要 比 较 专 业 的 知 识 ， 以 及 日 复 一 日 的 联 系 才 能 掌 握 和 精 进 ， 这 个 有 点 像 金 庸 小 说 里 面 的 郭 靖 。 内 功 深 厚 ， 但 是 冰 冻 三 尺 非 一 日 之 寒 ， 我 们 的 内 功 需 要 慢 慢 的 修 炼 ， 并 不 是 那 么 容 易 掌 握 。 那 么 有 没 有 一 种 能 让 我 们 小 白 投 资 者 比 较 快 的 掌 握 ， 能 在 变 化 多 端 的 股 市 ， 获 得 一 点 存 在 感 和 幸 福 感 的 招 式 呢 ？ 其 实 这 样 的 速 成 招 式 还 真 有 ， 但 并 不 是 「 花 拳 绣 腿 」 ， 可 以 当 成 程 咬 金 的 「 三 板 斧 」 ， 那 就 是 「 指 数 基 金 定 投 」 ， 正 所 谓 「 一 招 鲜 吃 遍 天 」 ， 练 好 了 这 个 三 板 斧 ， 不 单 是 可 以 让 你 获 得 正 确 的 投 资 理 财 的 姿 势 ， 还 可 以 让 你 避 免 成 为 一 个 韭 菜 ， 实 现 财 富 稳 步 的 增 长 。 选 基 六 步 法 基 金 筛 选 一 直 是 新 手 面 临 的 难 题 之 一 ， 有 的 时 候 感 觉 无 从 下 手 ， 我 们 通 过 六 个 简 单 的 步 骤 梳 理 了 一 个 思 维 框 架 ， 可 以 给 大 家 一 些 启 迪 和 思 考 理 财 理 什 么 「 理 财 理 什 么 」 专 题 介 绍 了 理 财 的 本 质 ， 以 及 从 投 资 者 的 角 度 讲 解 理 财 的 基 础 知 识 。 理 财 戒 律 理 财 是 个 苦 差 事 ， 但 是 理 财 的 过 程 中 也 会 出 现 各 种 的 诱 惑 和 圈 套 ， 在 这 里 揭 露 一 些 日 常 理 财 生 活 学 习 中 的 「 坑 」 ， 帮 助 大 家 跳 过 去 标 签 云 A I ( 1 2 6 ) E T F ( 9 7 ) 人 工 智 能 ( 2 0 7 ) 估 值 ( 9 3 ) 债 券 ( 1 6 5 ) 债 务 ( 5 0 ) 储 蓄 ( 4 9 ) 养 老 ( 6 2 ) 利 率 ( 2 2 6 ) 北 大 讲 义 ( 1 1 3 ) 固 定 收 益 ( 7 2 ) 多 元 化 ( 6 1 ) 家 庭 理 财 ( 5 4 ) 投 资 ( 5 4 ) 投 资 组 合 ( 1 8 5 ) 比 特 币 ( 5 2 ) 消 费 ( 5 2 ) 科 技 股 ( 8 7 ) 策 略 ( 7 2 ) 经 济 衰 退 ( 6 1 ) 美 联 储 ( 1 8 6 ) 美 股 ( 9 7 ) 股 票 ( 6 9 ) 货 币 政 策 ( 5 9 ) 资 产 配 置 ( 2 1 5 ) 退 休 ( 5 7 ) 通 胀 ( 7 3 ) 通 货 膨 胀 ( 1 6 1 ) 量 化 分 析 ( 6 1 ) 降 息 ( 9 6 ) 关 于 我 们 网 址 导 航 标 签 归 档 专 题 列 表 隐 私 政 策 C o p y r i g h t © 2 0 2 3 韭 菜 热 线 版 权 所 有 京 I C P 备 2 0 2 2 0 1 7 0 3 1 号 合 作 、 沟 通 、 意 见 、 建 议 ， 请 联 系 j i u c a i r e x i a n # 1 2 6 . c o m ( 发 邮 件 时 ， 将 # 替 换 成 @ ) 免 责 声 明 网 站 所 发 内 容 不 构 成 买 卖 股 票 、 基 金 等 金 融 产 品 依 据 。 韭 菜 热 线 提 供 此 学 习 交 流 平 台 不 代 表 认 可 其 观 点 ， 仅 做 学 习 研 究 之 用 。 网 站 官 方 不 提 供 代 客 理 财 等 非 法 业 务 。 有 私 下 进 行 收 费 咨 询 或 推 销 其 他 产 品 服 务 ， 属 于 非 法 个 人 行 为 ， 与 韭 菜 热 线 无 关 ， 请 各 位 网 友 务 必 不 要 上 当 受 骗 ！ 投 资 有 风 险 ， 入 市 需 谨 慎 ！ 本 站 所 有 免 费 及 收 费 信 息 和 数 据 仅 供 参 考 ， 不 构 成 投 资 建 议 ， 韭 菜 热 线 不 承 担 由 此 导 致 的 任 何 法 律 责 任 。   客 服 关 注 订 阅 号 分 享 本 页 返 回 顶 部 关 注 订 阅 号 ， 更 多 精 彩 文 章

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